写于 2018-12-14 10:08:00| 澳门永利会官网| 基金

东京(路透社) - 作为全球主要债券投资者的日本大型人寿保险公司主要专注于美国债券,同时对欧洲债券持谨慎态度,获得行业高管的报告和评论显示

美国债券变得更具吸引力,因为一些日本保险公司能够通过向日本银行提供额外收入来赚取额外收入,日本银行反过来使用国债作为抵押品来回购市场

日本生活[NPNLI.UL],第一生命(8750.T),明治安田生活[MEIJY.UL],住友生活[SMTLI.UL]和原国有日本邮政保险(7181.T)集体管理更多超过2万亿美元的金融资产

过去两周公布的盈余披露显示,截至3月31日的财政年度,美国债券占其外国债券持有量增长的很大一部分

五家保险公司将外国债券持有量增加6.3万亿日元(560亿美元) )

其中,美元债券增加了4.8万亿日元(430亿美元),达到26.8万亿日元

欧元债券所有权增长仅为美国债券的十分之一

欧元债券上涨4880亿日元(39亿欧元),2017年3月的未偿还额为7.0万亿日元

2016年初,法国债券在日本投资者中尤为受欢迎,尤其是银行

但今年早些时候,对即将到来的总统大选的担忧引发了法国纸质债券的抛售,导致投资者遭受重大损失

Meiji Yasuda Life投资策划经理Motohiko Sato表示,由于法国债券收益率不具吸引力,他的公司将继续大量投资美国债券

可以肯定的是,当唐纳德特朗普在11月的总统大选中出人意料地取得胜利时,投资者也遭受了美国债券的损失

但随后美国债券价格的回升有助于提振市场

虽然日本保险公司通过向日本银行提供美国国债来获得额外收入并不是新的,但它过去只涉及少量和短期,如隔夜

“我们的贷款已达到数千亿日元

我们可能会考虑在未来进一步增加金额,“日本邮政保险投资策划总经理Ryosuke Fukushima说

日本银行经常缺少美元,因此可以从美国回购市场重新循环国债,以低于传统美元/日元掉期市场的成本借入美元

由于日本银行的美元融资需求不断膨胀,近年来日本银行大幅增加贷款和海外投资,2016年美元/日元基差互换利差或兑换日元兑美元的成本大幅上升

11月三个月基差互换利差JPYCBS = TKFX上涨至近1.0%,这意味着日本借款人需要在基准利率之上支付额外一个百分点以借入美元,同时使用日元作为抵押品

三个月的利差在过去一个月缩小至0.3-0.4个百分点,是一年多以来的最低水平

虽然利差下降背后有几个原因,例如日本投资者减少外国债券购买以及通过日本银行存款增加美元融资,一些市场参与者表示,保险公司的贷款也在缩小差距方面发挥了作用

当日本投资者进行外国债券投资时,较低的利差降低了货币对冲的成本,从而为日本投资者带来了额外的利益

“对于两个美国国债的贷款人和借款人来说,这是一个双赢的局面

如果对冲成本下降,那就更好了,“福岛说

($ 1 = 111

77日元)(1欧元= 124.90日元)Hideyuki Sano的写作和补充报道; Richard Borsuk编辑